Ponadto, gdy rządy wydają więcej na wojsko, mają mniej środków dostępnych na inne produktywne cele, takie jak na przykład infrastruktura czy opieka zdrowotna. Z tego powodu niektórzy uważają, że wyższe wydatki na cele wojskowe mogą w rzeczywistości mieć szkodliwy wpływ na długoterminowy wzrost i rozwój. Ale po raz kolejny zależność nie jest taka prosta. Badanie przeprowadzone przez The Economist nie wykazało spójnego związku między wydatkami na cele wojskowe a wzrostem PKB we wszystkich 38 krajach OECD.
Jakie istnieją zależności między wydatkami na cele wojskowe a wzrostem gospodarczym?
Un Artykuł śledczy opublikowane w 2014 r. podkreśla a związek ciekawe między nimi: Wydatki na cele wojskowe w biedniejszych krajach są często szkodliwe dla wzrostu gospodarczego, podczas gdy w bogatsze kraje z większym prawdopodobieństwem odniosą korzyści. Istnieją dwa możliwe wyjaśnienia tej sytuacji: (i) Po pierwsze, słabsza demokracja w krajach rozwijających się sprawia, że duże budżety wojskowe są korzystnym celem dla skorumpowanych urzędników. (ii) Po drugie, w biedniejszych krajach wydatki na cele wojskowe wiążą się z wysokim kosztem alternatywnym, ponieważ pochłaniają fundusze z edukacji, infrastruktury i innych obszarów generujących wzrost gospodarczy. W przypadku bogatych, rozwiniętych krajów koszty alternatywne są niższe. Oprócz wzrostu istnieje jeszcze jedna, być może mniej kontrowersyjna, część gospodarki, którą wspierają większe budżety wojskowe: zatrudnienie. I nie mówimy tutaj tylko o czynnym personelu wojskowym, ale także o wszystkich osobach zatrudnionych w branżach, od których zależy wojsko: produkcja broni, logistyka itp.
Wydatki obronne członków UE. Źródło: Cinco Días.
Jak zwiększone wydatki na wojsko wpłyną na rynki?
Wyższy budżet wojskowy musi być jakoś sfinansowany, a to zwykle oznacza większe pożyczki rządowe. Większa emisja bonos przez rządy prowadzi do wyższych rentowności obligacji. Istnieje zatem bezpośredni wpływ na rynki instrumentów o stałym dochodzie i pośredni wpływ na inne rynki, ponieważ wyższe stopy zwrotu mogą zniechęcić inwestorów do Działania, kryptowaluty i inne aktywa. Innym bezpośrednim skutkiem jest to, że większe wydatki wojskowe mogą zmniejszyć ryzyko inwazji. Jest to o wiele bardziej subtelne i trudniejsze do zmierzenia, ale pomyślmy o tym w ten sposób: kiedy kraj wydaje na swoją armię i obronę, płaci.dywidendy odstraszania. Oznacza to, że zmniejsza się prawdopodobieństwo, że zostanie najechany i wciągnięty w wojnę, co doprowadzi do załamania się gospodarki i rynków. W końcu podstawowym elementem każdej odnoszącej sukcesy gospodarki jest spokój i stabilność, które dają przedsiębiorstwom i osobom prywatnym pewność inwestowania.Jak wykorzystujemy tę szansę?
W ciągu ostatnich ośmiu lat europejskie akcje spółek z branży lotniczej i obronnej radziły sobie znacznie słabiej niż ich amerykańskie odpowiedniki. Jednak teraz wydają się dobrze przygotowane na odzyskanie części tych bardzo niskich zysków, co ma miejsce w przypadku krajów europejskich zaangażowany wydać więcej na swoje siły zbrojne po rosyjskiej inwazji na Ukrainę. Na przykład Niemcy ogłosiły utworzenie funduszu o wartości 110 miliardów dolarów na zwiększenie wydatków wojskowych. Kraj ten, największa gospodarka w Europie, również wydaje co najmniej 2% swojej produkcji gospodarczej na wydatki na obronę, w porównaniu z około 1,5%. Ponieważ nie ma europejskiego funduszu ETF dedykowanego przemysłowi lotniczemu i obronnemu, możemy stworzyć własny, alokując niewielki procent naszego portfela dla tego sektora i dzieląc go równo pomiędzy jego udziały.
Giganci europejskiego przemysłu zbrojeniowego. Źródło: Cinco Días.
KLUCZOWE INFORMACJE
Większe budżety wojskowe tworzą miejsca pracy, ale niekoniecznie prowadzą do większego wzrostu gospodarczego w bogatszych krajach. W rzeczywistości mogą być szkodliwe dla wzrostu w biedniejszych krajach.Kraje na całym świecie zgromadziły w zeszłym roku rekordową kwotę 2,1 biliona dolarów w swoich budżetach obronnych, a w przyszłości najprawdopodobniej odnotują jeszcze większy wzrost. Przecież rosyjska inwazja na Ukrainę przypomniała nawet najbardziej pokojowym regionom o potrzebie posiadania armii, która poradzi sobie sama. Zobaczmy, w jaki sposób ten wydatek może wynikać, a z kolei firmy, które mogą generować korzyści.
Jak zwiększone wydatki na obronność wpłyną na gospodarkę?
Wydatki rządowe to jeden z czterech składników produktu krajowego brutto (PKB), ogólnie rzecz biorąc, wielkości gospodarki kraju. Jeśli nie wiesz, cztery składniki PKB to:
- Konsumpcja, czyli osobiste lub prywatne wydatki obywateli.
- Inwestycje czyli wydatki firm w różnych obszarach.
- Wydatki publiczne, czyli wydatki, które państwo inwestuje w usługi i towary publiczne.
- Eksport, czyli ilość produktów, które dany kraj sprzedaje innym krajom.
Logicznie rzecz biorąc, większe wydatki na wojsko powinny zwiększyć PKB. Ale zależność nie jest taka prosta. Rządy ostatecznie mają ograniczone budżety. Dlatego też wyższe wydatki na cele wojskowe generalnie musiałyby zostać zrekompensowane niższymi wydatkami w innych sektorach, utrzymując „wydatki rządowe” całkowitego PKB na stabilnym poziomie.
Ponadto, gdy rządy wydają więcej na wojsko, mają mniej środków dostępnych na inne produktywne cele, takie jak na przykład infrastruktura czy opieka zdrowotna. Z tego powodu niektórzy uważają, że wyższe wydatki na cele wojskowe mogą w rzeczywistości mieć szkodliwy wpływ na długoterminowy wzrost i rozwój. Ale po raz kolejny zależność nie jest taka prosta. Badanie przeprowadzone przez The Economist nie wykazało spójnego związku między wydatkami na cele wojskowe a wzrostem PKB we wszystkich 38 krajach OECD.
Jakie istnieją zależności między wydatkami na cele wojskowe a wzrostem gospodarczym?
Un Artykuł śledczy opublikowane w 2014 r. podkreśla a związek ciekawe między nimi: Wydatki na cele wojskowe w biedniejszych krajach są często szkodliwe dla wzrostu gospodarczego, podczas gdy w bogatsze kraje z większym prawdopodobieństwem odniosą korzyści. Istnieją dwa możliwe wyjaśnienia tej sytuacji: (i) Po pierwsze, słabsza demokracja w krajach rozwijających się sprawia, że duże budżety wojskowe są korzystnym celem dla skorumpowanych urzędników. (ii) Po drugie, w biedniejszych krajach wydatki na cele wojskowe wiążą się z wysokim kosztem alternatywnym, ponieważ pochłaniają fundusze z edukacji, infrastruktury i innych obszarów generujących wzrost gospodarczy. W przypadku bogatych, rozwiniętych krajów koszty alternatywne są niższe. Oprócz wzrostu istnieje jeszcze jedna, być może mniej kontrowersyjna, część gospodarki, którą wspierają większe budżety wojskowe: zatrudnienie. I nie mówimy tutaj tylko o czynnym personelu wojskowym, ale także o wszystkich osobach zatrudnionych w branżach, od których zależy wojsko: produkcja broni, logistyka itp.
Wydatki obronne członków UE. Źródło: Cinco Días.
Jak zwiększone wydatki na wojsko wpłyną na rynki?
Wyższy budżet wojskowy musi być jakoś sfinansowany, a to zwykle oznacza większe pożyczki rządowe. Większa emisja bonos przez rządy prowadzi do wyższych rentowności obligacji. Istnieje zatem bezpośredni wpływ na rynki instrumentów o stałym dochodzie i pośredni wpływ na inne rynki, ponieważ wyższe stopy zwrotu mogą zniechęcić inwestorów do Działania, kryptowaluty i inne aktywa. Innym bezpośrednim skutkiem jest to, że większe wydatki wojskowe mogą zmniejszyć ryzyko inwazji. Jest to o wiele bardziej subtelne i trudniejsze do zmierzenia, ale pomyślmy o tym w ten sposób: kiedy kraj wydaje na swoją armię i obronę, płaci.dywidendy odstraszania. Oznacza to, że zmniejsza się prawdopodobieństwo, że zostanie najechany i wciągnięty w wojnę, co doprowadzi do załamania się gospodarki i rynków. W końcu podstawowym elementem każdej odnoszącej sukcesy gospodarki jest spokój i stabilność, które dają przedsiębiorstwom i osobom prywatnym pewność inwestowania.Jak wykorzystujemy tę szansę?
W ciągu ostatnich ośmiu lat europejskie akcje spółek z branży lotniczej i obronnej radziły sobie znacznie słabiej niż ich amerykańskie odpowiedniki. Jednak teraz wydają się dobrze przygotowane na odzyskanie części tych bardzo niskich zysków, co ma miejsce w przypadku krajów europejskich zaangażowany wydać więcej na swoje siły zbrojne po rosyjskiej inwazji na Ukrainę. Na przykład Niemcy ogłosiły utworzenie funduszu o wartości 110 miliardów dolarów na zwiększenie wydatków wojskowych. Kraj ten, największa gospodarka w Europie, również wydaje co najmniej 2% swojej produkcji gospodarczej na wydatki na obronę, w porównaniu z około 1,5%. Ponieważ nie ma europejskiego funduszu ETF dedykowanego przemysłowi lotniczemu i obronnemu, możemy stworzyć własny, alokując niewielki procent naszego portfela dla tego sektora i dzieląc go równo pomiędzy jego udziały.Giganci europejskiego przemysłu zbrojeniowego. Źródło: Cinco Días.