Rok 2025 był punktem zwrotnym dla Sacyr, który umocnił swój wizerunek jako grupy koncesyjnej, wyraźnie poprawiając swoją pozycję generowanie gotówkiFirma podniosła swoje przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły o 5% do 1 359 mln euro, wartość ta jest wyższa nawet od zysku EBITDA i stała się głównym barometrem rozwoju przedsiębiorstwa.
Ta poprawa w skrzyni biegów idzie w parze z bardzo znaczącą redukcją dług netto z regresemktóry został przycięty do 59 milionów euro, najniższy poziom w historiiJest to możliwe dzięki połączeniu dezinwestycji w Kolumbii i wyższych wypłat dywidend z koncesji. Wszystko to dzieje się przy jednoczesnym utrzymaniu koncentracji grupy na Hiszpanii i Europie, a także na kluczowych rynkach międzynarodowych, i realizacji celów wyznaczonych w planie strategicznym. Plan strategiczny na lata 2024-2027.
Rosnący przepływ środków pieniężnych i rozwijający się biznes
Najistotniejszą informacją z rachunków za rok 2025 jest to, że Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej osiągnęły kwotę 1 359 mln euro, który jest Wzrost o 5% w porównaniu do 2024 r.W przypadku koncesjonariusza infrastruktury wskaźnik ten najlepiej odzwierciedla zdolność wzrostu i tworzenie wartościnawet powyżej zysku księgowego, który w dużym stopniu zależy od zdarzeń nadzwyczajnych.
Pod względem aktywności, Obroty grupy osiągnęły 4.660 mld euro, A 2% więcej niż w poprzednim ćwiczeniu. zysk operacyjny brutto (EBITDA) znajdował się w Millones 1.358 euro, praktycznie zgodnie z rokiem 2024 (1.352 miliarda). Kluczem jest to, że 93% tego zysku EBITDA pochodzi już z aktywów koncesyjnych, w większości bez ryzyka popytu lub z mechanizmami zabezpieczającymi przed tą zmiennością.
Jeśli chodzi o wynik końcowy, Sacyr zanotował zysk netto w wysokości 86 mln euro, w dół o 24% w porównaniu do roku poprzedniego, głównie ze względu negatywny wpływ na księgowość pochodzące ze sprzedaży trzech autostrad w Kolumbii. Jeśli pominiemy ten niezwykły efekt, Zysk netto bez sprzedaży aktywów wyniósłby 165 milionówco stanowi wzrost o 46% w porównaniu do roku 2024.
Firma podkreśla, że takie zachowanie pokazuje siłę model koncesyjnygdzie aktywa operacyjne generują powtarzające się i rosnące przepływy pieniężne, podczas gdy wyniki księgowe mogą być narażone na wpływ jednorazowych transakcji obrotu portfelem.
Minimalne zadłużenie z możliwością regresu i lepsza sytuacja finansowa
Jednym z najważniejszych osiągnięć minionego roku był znaczący postęp w poprawie bilansu. dług netto z regresem —ten, który nie jest bezpośrednio związany z projektami koncesyjnymi— Została zmniejszona do 59 milionów euro, przed 344 miliony zarejestrowanych we wrześniu 2024 r.Grupa jest więc coraz bliżej realizacji swojego długofalowego celu, jakim jest całkowite wyeliminowanie tego rodzaju długu.
Poprawa ta opiera się na dwóch dźwigniach: z jednej strony sprzedaż trzech aktywów w Kolumbii do funduszu międzynarodowego, operacja o wartości około 1.350 miliarda euro; z drugiej strony, wzrost wypłat dywidend z koncesji, które zapewniają cykliczny przepływ gotówki. Dzięki temu wskaźnik zadłużenia netto z prawem regresu do EBITDA z prawem regresu plus dystrybucje preferencyjne został umieszczony w 0,18 razy, znacznie poniżej wielokrotności 1, którą Sacyr ustalił jako limit w swoim Planie strategicznym na lata 2024–2027.
Grupa równolegle utrzymuje znaczną ilość dług związany z projektami koncesyjnymiktóre są finansowane głównie poprzez finansowanie projektów. Całkowita kwota długu netto, w której dominuje ten rodzaj finansowania, wynosi około Millones 6.359 euro, poniżej ok. 6.900 mld z poprzedniego roku, w wyniku dekonsolidacji sprzedanych aktywów kolumbijskich.
Połączenie A dźwignia przy bardzo niskich zasobachRosnąca waga aktywów operacyjnych i solidna generacja gotówki pozwoliły firmie znacząco poprawić swoją profil finansowy dla rynków i inwestorów instytucjonalnych.
Rating inwestycyjny i wsparcie dla Planu Strategicznego
Wyniki finansowe spółki Sacyr znalazły bezpośrednie odzwierciedlenie w jej ratingach nadanych przez agencje ratingowe. globalna agencja DBRS Ratings GmbH (Morningstar DBRS) przyznał firmie rating kredytowy przedsiębiorstwa BBB (niski) długoterminowy i R-2 (niski) krótkoterminowyOba mają „stabilną” perspektywę. Odnosi się to do Jest to pierwszy raz, kiedy Sacyr otrzymał ocenę od globalnej agencji. i umieszcza swój dług w kategorii Stopień inwestycyjny.
Ten etap uważa się za szczególnie istotny w przypadku realizacji Plan strategiczny na lata 2024-2027, ponieważ poprawia dostęp do finansowania instytucjonalnego na lepszych warunkach, co jest kluczowe dla firmy z rosnące portfolio projektów koncesyjnych oraz długoterminowy harmonogram inwestycyjny. Rating potwierdza przesłanie, jakie Sacyr przekazał rynkowi podczas Dnia Inwestora: grupa dąży do umocnienia swojej pozycji jednego z wiodących operatorów koncesji infrastrukturalnych w Europie i Ameryce Łacińskiej, z perspektywą wzrostu do 2033 roku.
Patrząc w przyszłość, firma szacuje, że ma Dostępna kwota środków pieniężnych netto na inwestycje do 2033 r. wynosi ok. 2.140 mld euroLiczba ta wynika z odjęcia od sumy oczekiwane dystrybucje między obecną sytuacją a rokiem 2033 (około 3.740 miliarda euro) el zaangażowany kapitał własny szacowany na 1.600 miliardaZ tych funduszy akcyjnych Na lata 2024-2027 przeznaczono już 905 mln euro, bardzo blisko celu 1.000 miliarda wyznaczonego na te lata.
Dystrybucje ulgowe i przyszły portfel
Aktywa koncesyjne jeszcze bardziej wzmocniły swoją rolę jako motoru generowania gotówki. Do 2025 r. Wypłata dywidendy z tych aktywów osiągnęła kwotę 224 mln euro17% powyżej celu wyznaczonego w Dniu Inwestora 2024 r., po uwzględnieniu kwot związanych ze sprzedażą inwestycji w Kolumbii.
Patrząc długoterminowo, Sacyr szacuje, że jego Obecny portfel koncesji wygeneruje łączną dystrybucję w wysokości 19.000 miliardów euro przez cały okres obowiązywania umów. Kwota ta wynosi 2.900 miliarda (18%) więcej którymi grupa zarządzała w maju 2024 r., co odzwierciedla wpływ nowych nagród uzyskanych w ubiegłym roku, pomimo sprzedaży kolumbijskich aktywów.
Silny wzrost dystrybucji i przyszłej wartości portfela pozwala firmie na opracowanie strategii zrównoważony wzrost do 2033 r.z możliwością kontynuowania rotacji aktywów w razie potrzeby i recyklingu kapitału w nowe projekty koncesyjne. Przesłanie dla rynku jest takie, że model ten został zaprojektowany w celu utrzymania zwiększający się przepływ gotówki, jednocześnie zmniejszając ryzyko zadłużenia regresowego.
Oprócz prowadzenia koncesji operacyjnych Sacyr nadal wspiera realizację szeregu projektów na różnych etapach rozwoju, zarówno w Hiszpanii i Europie, jak i w Ameryce oraz na innych strategicznych rynkach, zwiększając w ten sposób widoczność swoich przychodów oraz pozycję konkurencyjną w sektorze.
Pięć nowych koncesji i ekspansja międzynarodowa
Rok 2025 był szczególnie pracowity pod względem przyznawania kontraktów. Sacyr zapewnił pięć nowych koncesjiliczba ta pokrywa się z rekordem z 2024 r. i oznacza skok w porównaniu ze średnią liczbą trzech umów rocznie, jaką spółka odnotowywała w latach 2016–2023.
Do najwybitniejszych projektów należą: Miasto Zdrowia i Nauki w Novarze, WłochyI Drogi dojazdowe do Asunción w ParagwajuTe dwa kontrakty wzmacniają obecność firmy w Europie i Ameryce Łacińskiej. W Chile, kluczowym kraju dla firmy, zapewniono jej zakład ponownego wykorzystania wody w AntofagaścieThe Zakład odsalania Coquimbo i Szlak Podgórzałącząc w ten sposób koncesje na transport i oczyszczanie wody.
Łącznie te pięć umów oznacza inwestycja blisko 1.600 milionów euroi wzbogacają portfolio, dzięki któremu Sacyr jest już jednym z liczących się operatorów w dziedzinie infrastruktury ochrony zdrowia, transportu i wody na kilku kontynentach.
Patrząc w przyszłość na kolejne lata, firma identyfikuje możliwości strategiczne na rynkach takich jak Stany Zjednoczone, Kanada, Włochy, Chile, Australia i Wielka BrytaniaW przypadku Stanów Zjednoczonych Sacyr jest częścią konsorcjów, które są finalistami w kilku projektach autostradowych z dynamicznie zarządzanymi pasami płatnymi, takich jak I-285 East w Georgii, I-24 w Tennessee i I-77 w Karolinie Północnej, a także pracuje nad innymi konkursami na wcześniejszych etapach.
Inżynieria i infrastruktura: wzrost i większa waga koncesji
Podział Inżynieria i infrastruktura Kontynuuje dostosowywanie swojej działalności do potrzeb Sacyr Concesiones. Strategia zakłada zapewnienie, że większość portfela budowlanego będzie powiązana z projektami koncesyjnymi grupy oraz stabilizację marży EBITDA na poziomie około 5%.
W roku 2025 obszar ten osiągnął obroty w wysokości 2.971 miliarda euro, który jest 8% wzrostu w porównaniu do roku poprzedniego. EBITDA wzrosła o 31% do 552 mln euro, napędzany wkładem projektów w Włochy, Wielka Brytania, Kolumbia i HiszpaniaMarża EBITDA w sektorze budowlanym pozostała stabilna. 4,8%.
La Łączna wartość portfela inżynierii i infrastruktury osiągnęła 12.470 mld euro, co stanowi wzrost o 18% w porównaniu do końca 2024 r. Z tej rezerwy siły roboczej około jedna 73% jest zakontraktowane dla Sacyr Concessionszgodnie z celami Planu Strategicznego na lata 2024–2027, który zakłada, że budownictwo będzie przede wszystkim wsparciem dla działalności koncesyjnej.
Równolegle realizowane są projekty takie jak: Szpital Velindre w Wielkiej Brytanii lub autostrady Buga-Buenaventura w Kolumbii y Szlak Owocowy w Chile Przychody z budownictwa w ramach Sacyr Concesiones znacznie wzrosły, osiągając wzrost o prawie 50% w tej części przedsiębiorstwa w porównaniu z rokiem poprzednim.
Branża wodna: lider w odsalaniu i silna ekspansja
Obszar Woda Stała się jednym z motorów wzrostu grupy, szczególnie istotnym w Hiszpanii i Ameryce Łacińskiej. W 2025 roku ta linia biznesowa osiągnęła obroty w wysokości 307 miliarda euro, który jest zwiększyć 25% w porównaniu do 2024 roku.
El EBITDA z działalności Wodnej osiągnęła 62 mln euroze wzrostem o 23%, a rentowność mierzona marżą EBITDA wzrosła do 21,7% w porównaniu do 20,6% z poprzedniego roku. Postęp ten jest spowodowany dobra wydajność aktywów operacyjnych i nagrody uzyskane w 2025 r., które konsolidują Sacyr jako Wiodąca firma w Hiszpanii pod względem zdolności operacyjnej odsalania.
Te Dystrybucja w tym obszarze osiągnęła 12 milionów euroi Portfel projektów wodnych wzrósł o 45%, osiągając wartość 6.979 mld euroDo najważniejszych nagród należą te wymienione powyżej zakład ponownego wykorzystania wody w Antofagaście i Zakład odsalania CoquimboOba obiekty znajdują się w Chile, co wzmacnia obecność grupy w segmencie uzdatniania i ponownego wykorzystania wody w regionie.
Na rynku hiszpańskim Sacyr został nagrodzony wiele umów w miastach takich jak Malaga, Vitoria, Huelva, Badajoz i TeneryfaMiędzy innymi umacnia swoją pozycję wiodącego operatora w zakresie usług związanych z wodą, oczyszczaniem i odsalaniem oraz zwiększa bazę przychodów cyklicznych w Europie.
Obszar koncesji: Więcej przychodów i korekt księgowych
Podział Koncesje Sacyr Pozostaje sercem modelu biznesowego. W 2025 roku obszar ten odnotował obroty w wysokości 1.892 miliarda euro, A 8% więcej niż w roku poprzednim. Podczas gdy Dochód operacyjny spadł o 4%.Projekty budowlane związane z koncesjami wzrosły o około 50% dzięki postępowi dużych projektów w Wielkiej Brytanii, Kolumbii i Chile.
El EBITDA z koncesji wyniosła 755 mln euroOznacza to spadek o 14%. Spadek ten nie wynika z pogorszenia się wyników operacyjnych, ale przede wszystkim wpływ ewolucji aktywów finansowych na rachunkowość i zbycie aktywów w KolumbiiPomimo tego, dział utrzymuje wysoką zdolność generowania gotówki i ma większościowy udział w skonsolidowanym zysku EBITDA.
W tym środowisku Podział koncesji wyniósł 212 mln euro W ciągu roku te wypłaty znacznie przekroczyły wstępne prognozy. Stanowią one kluczowy element strategii redukcji zadłużenia regresowego i finansowania przyszłego wzrostu bez nadmiernego zwiększania dźwigni finansowej grupy.
Rosnąca waga aktywów, które nie są obciążone ryzykiem popytu, takich jak drogi płatne, szpitale czy infrastruktura wodna, ma wpływ większa stabilność dochodów i przewidywalność przepływów pieniężnych, co jest szczególnie cenione przez inwestorów i agencje ratingowe.
Wynagrodzenia akcjonariuszy i polityka finansowa
Jeśli chodzi o zwroty dla akcjonariuszy, Sacyr zaczął wypełniać zobowiązania zawarte w swojej mapie drogowej. W lipcu 2025 r. firma wypłacono pierwszą dywidendę pieniężną bieżącego Planu Strategicznego na kwotę 0,045 euro brutto na akcję, co oznaczało całkowita wypłata 36 milionów euro.
Ponadto w styczniu tego samego roku dokonano płatności dywidenda papierowa składający się z jedna nowa akcja na każde 40 istniejących akcji, odpowiednik 0,078 euro za uprawnienieReakcja rynku była wysoka: około 87% akcjonariuszy zdecydowało się na otrzymanie zapłaty w akcjach Sacyr, umacniając tym samym swoją pozycję w kapitale spółki.
El Plan strategiczny na lata 2024-2027 Zakłada się przydzielenie co najmniej 225 milionów euro w gotówce do wynagrodzeń akcjonariuszy w latach 2025-2027. Polityka ta jest połączona z celem kontynuacji redukcja zadłużenia z możliwością odwołania i zachować solidną sytuację finansową, tak aby wynagrodzenia były wspierane przez cykliczne generowanie środków pieniężnych i nie wpływały negatywnie na zdolność do inwestowania w nowe koncesje.
Dzięki takiemu podejściu Sacyr stara się zachować równowagę pomiędzy inwestycja we wzrost, wzmocnienie równowagi y atrakcyjne dla inwestoraJest to szczególnie istotne w otoczeniu charakteryzującym się wyższymi stopami procentowymi i większą selektywnością rynków kapitałowych.
Ogólne wyniki za rok 2025 pozostawiają Sacyr w bardziej komfortowej sytuacji finansowej, z rosnący przepływ środków pieniężnych z działalności operacyjnej, dług regresowy, który jest praktycznie symboliczny i a rosnące portfolio projektów zarówno w Europie, jak i Ameryce Łacińskiej oraz na innych rynkach docelowych. Pomimo wpływu księgowego sprzedaży aktywów w Kolumbii na zysk netto, firma utrzymuje, że jej wyniki operacyjne wspierają jej model koncesyjny i dają jej możliwość dalszego rozwoju w nadchodzących latach bez poświęcania dyscypliny finansowej ani zysków dla akcjonariuszy.
