Pęknięcia zaczęły być widoczne w weekend w blockchainie Terra, kiedy była to moneta stablecoin TchybaUSD (UST) oderwała się od powiązania z dolarem amerykańskim. Wstrząsy spowodowały spadek ceny Luny, najbardziej zmiennego odpowiednika UST ponad 60%, eliminując kryptowalutę z 10 najlepszych aktywów cyfrowych pod względem wielkości rynku. Przyjrzyjmy się, co się stało i co możemy pomyśleć o stablecoinach jako całości.
Jaki jest związek pomiędzy UST i Luną?⚖️欄
Ekosystem blockchain firmy Terra wykorzystuje technologię kryptograficzną do robienia tego, co robi tradycyjny system finansowy, ale z algorytmicznymi monetami typu stablecoin, które śledzą cenę walut fiducjarnych. Na przykład TerraUSD (UST), największa algorytmiczna moneta typu stablecoin, śledzi kurs dolara amerykańskiego i TerraKRW (KRT) śledzi wygraną Korei Południowej. Podobnie jak w przypadku innych kryptowalut, możesz szybko pingować monety stablecoin na blockchainie przy minimalnych opłatach i bez korzystania z systemu bankowego. Jednak w przeciwieństwie do bardziej zmiennych aktywów cyfrowych, wartość tych monet stabilnych (w teorii) pozostaje powiązana z wartością waluty fiducjarnej.
Zdarzenia, które miały miejsce z kołkiem UST.
Algorytm Terra generalnie utrzymuje stabilne monety powiązane z wartością walut fiducjarnych poprzez powiązanie z tokenem LUNA, głównym źródłem zabezpieczenia monet stabilnych Terra. Aby wybić UST (lub jakąkolwiek inną monetę stablecoin Terra), należy „spalić” równoważną ilość Luny, tj. przenieść ją na adres portfela Luna, który nie będzie już używany. To samo dotyczy bicia monet na Lunie, gdzie UST jest spalany w celu zmniejszenia jego podaży. Jeśli na przykład cena UST wynosi 1.10 USD, posiadacze Luny mogą spalić swoje tokeny LUNA, aby wybić UST i osiągnąć zysk w wysokości 10 centów (pomniejszony o niewielką opłatę). Podaż UST wzrasta wówczas, ponownie zrównując jego wartość z dolarem. Ale jeśli UST kosztuje 90 centów, posiadacze UST mogą spalić swoje tokeny, aby wybić Lunę i osiągnąć zysk w wysokości 10 centów (pomniejszony o niewielką opłatę). Zmniejsza to ilość UST w obiegu, przywracając wartość do jednego dolara, a przynajmniej tak się działo do niedawna…
Co więc dokładnie stało się z Terrą? ⚠️
W ubiegły weekend stablecoin UST spadł ze swojego powiązania z dolarem amerykańskim i we wtorek był notowany poniżej 62 centów. Jak dotąd nie ma jednolitej opinii na temat przyczyn takiego stanu rzeczy. Niektórzy uważają, że wstrząsy były częścią skoordynowanego ataku na Terrę, przeprowadzonego, gdy konkretny „wieloryb” lub duży kupiec sprzedał w USA za 285 milionów dolarów na protokole DeFi Curve Finance. Tymczasem inni uważają, że był to skumulowany efekt utraty zaufania do algorytmicznej funkcji stablecoina Terra, wraz z ogólną nerwowością rynku.
95% spadek natywnego tokena Terry, LUNA.
Niezależnie od tego, co spowodowało to zaburzenie, jedno jest jasne: zaufaj Ziemia To zdumiewa. Widzimy to po cenie Luny, która spadła o ponad 60% od początku szumu w ostatni weekend. Terra to jeden z największych blockchainów na rynku, dlatego ta porażka wstrząsnęła całym rynkiem.
Jaka jest stąd lekcja?
Podobnie jak wielu inwestorów i handlowców kryptowalut, możemy trzymać monety typu stablecoin, aby zmniejszyć zmienność naszego portfela kryptowalut. Jeśli mamy to zrobić, lepiej rozłożyć ryzyko, trzymając kilka różnych stablecoinów zamiast tylko jednego. Druga lekcja jest taka, że nawet najbardziej obiecujące projekty kryptograficzne wiążą się z ogromnym ryzykiem. Do tej pory Terra była powszechnie uważana za jeden z najlepszych blockchainów, a cena LUNA wzrosła z niecałych 30 centów za monetę w listopadzie 2020 r. do ponad 100 dolarów zaledwie miesiąc temu. Jednak to wydarzenie skomplikowało spojrzenie na rynek Terra i podkreśliło znaczenie dywersyfikacji jej zakładów kryptowalutowych.
Porównanie dwóch zdywersyfikowanych portfeli. Źródło: Quadency
Jeśli Terrze uda się w jakiś sposób wydostać z tego bałaganu, Luna może mieć długoterminową szansę na uratowanie się, ale jest za wcześnie, aby spekulować. Po pierwsze, rynek będzie chciał, aby kurs UST powrócił do kursu wobec dolara amerykańskiego i utrzymał się na tym poziomie przez kilka miesięcy bez żadnych problemów. Być może wtedy zaufanie do Terry mogłoby powoli powrócić. Według. prawie 40% zasobów tokenów Luna jest zablokowanych do stakowania Stakingrewards.comi nie można uzyskać do nich dostępu przez 21 dni. Gdy inwestorzy, którzy postawili na Lunę, ponownie uzyskają dostęp do swoich monet, mogą chcieć je sprzedać, zwłaszcza jeśli kurs UST pozostanie niestabilny.