Minnows vs. Sharks: The Case of Gamestop i Reddit

27 stycznia 2021 przejdzie do historii jako jeden z najrzadszych dni na giełdzie, których ostateczne konsekwencje nie są jeszcze znane i na pewno zostaną zbadane w szkołach ekonomicznych jako przykład tego, dokąd mogą prowadzić spekulacje, lewarowanie i chciwość; oraz ryzyko niewłaściwego zarządzania tymi trzema zmiennymi. Historia ma swój początek w podgrupie giełdowej słynnego portalu Reddit, w którym spora liczba drobnych inwestorów (minnows) zdołała skoordynowany atak na różne fundusze papierów wartościowych i być w stanie pokonać ich w swojej dziedzinie spekulacji akcjami.

Reddit, początek wszystkiego

Jak wspomniałem, pochodzenie tego wszystkiego znajduje się w grupa Reddit gdzie mówią o inwestycjach na giełdzie. W tej grupie decydują się na podjęcie skoordynowanej akcji przeciwko krótkiej pozycji różnych funduszy przeciwko firmie Gamestop (sklepy z grami wideo). Wybór wartości nie jest przypadkowy, Gamestop to papier wartościowy, który od 2014 r. Cierpi z powodu ciągłych spadków, co spowodowało wzrost wartości z 50 USD w 2014 r. Do nieco ponad 2,5 USD w 2019 r. jedna z firm o najkrótszych udziałach na rynkuco oznacza, że ​​jeśli strategia się powiedzie, rezultaty mogą być ogromne.

Od 17 USD do ponad 450 USD w zaledwie 3 tygodnie

W ciągu tych trzech tygodni setki tysięcy drobnych inwestorów zaczynają kupować akcje podgrzanie wartości zapasów. Ze swojej strony w przypadku dużych funduszy, które są krótkie i mocno lewarowane, ich pozycje stają się coraz bardziej niebezpieczne, a gwarancje niezbędne do utrzymania tych krótkich pozycji rosną. Dochodzi do tego, że presja staje się nie do zniesienia, ponieważ straty dużych funduszy gwałtownie rosną i są one zmuszone do zamykania pozycji. Jaki jest problem? To, że własny zakup akcji w celu zamknięcia krótkich pozycji powoduje wzrost wartości bez zatrzymania, co na giełdzie znane jest jako krótkie ściśnięcie i to jest idealna pułapka na szorty. Fundusze utknęły w diabelskiej spirali: muszą kupować akcje, aby zapiąć spodenki ale to sprawia wartość akcji rośnie coraz bardziej co sprawia, że ​​Twoje straty są większe z każdą minutą.

Rynek wariuje

Wczoraj w ciągu dnia rynek dosłownie oszalał. To, co wydarzyło się w przypadku $ GME, przebiegło jak pożar i miało podwójny skutek:

• Z jednej strony fundusze musiały cofnąć pozycje w rentownych i solidnych firmach, aby uzyskać płynność, aby zamknąć krótkie spodenki i to wygenerowało znaczące spadki na całym rynku.
• Z drugiej strony zaczęły rosnąć papiery wartościowe z wyższym odsetkiem krótkich pozycji, ponieważ pojawiły się dwie siły kupujące: z jednej strony spekulanci, którzy widzieli możliwość powtórzenia przypadku $ GME na innych papierach i w tym samym czasie fundusze się zamykały. ich spodenki przed strachem przed tym samym atakiem. To spowodowało, że firmy takie jak $ AMC $ NOK lub $ FUBO znacznie wzrosły, niektóre nawet o ponad 400%.

Krótko mówiąc, był to świat do góry nogami. Dobre zapasy gwałtownie spadały w tym samym czasie, gdy groszek z najwyższym odsetkiem spodenek zyskiwał na wartości jak piana. ZA totalny i bezprecedensowy chaos.

Twitter dołącza do imprezy

Na wypadek, gdyby w całej tej sprawie nie było bałaganu, Elon Musk (dyrektor generalny Tesli) i Chamath Palihapitiya (dyrektor generalny Virgin Galactic i jeden z największych inwestorów na rynku) dołączają do imprezy, publikując dwa tweety, które pomagają zwiększyć presję wzrostową o Gamestop.

Gamestonk !! https://t.co/RZtkDzAewJ

- Elon Musk (@elonmusk) 26 stycznia 2021 r.

Dużo $ GME mówić baaaaardzo….

Kupiliśmy rozmowy za 115 dolarów w lutym $ GME rano.

Chodźmy !!!!!!!! https://t.co/XhOKL1fgKN pic.twitter.com/rbcB3Igl15

- Chamath Palihapitiya (@chamath) 26 stycznia 2021 r.

W przypadku Elona nie wiadomo, czy faktycznie kupił akcje, czy też właśnie wchodził do nowej kałuży (jeszcze jednej w jego długiej historii). W przypadku Chamatha, jeśli ogłosił swój zakup i sprzedaż za pomocą x7 zysków kapitałowych. Później ogłosił, że przekaże wszystkie korzyści płynące z tego handlu. Z pewnością ma na niego wpływ, ponieważ zamierza kandydować na gubernatora Kalifornii, a kandydatowi nie jest dobrze zarabiać miliony na publicznych spekulacjach na rynku ...

A co robią fundusze i SEC?

Podczas gdy to wszystko się działo, fundusze próbowały rozwiązać sytuację poprzez interwencje publiczne w sieciach telewizyjnych w Stanach Zjednoczonych. ogłaszając, że już zapięli spodenki i byli chronieni. Ale każdy, kto dobrze rozumiał, jak działa giełda, wiedział, że to nieprawda, że ​​po prostu próbuje podważyć determinację mniejszości i powstrzymać atak. Strategia nie zadziałała, a ciśnienie nie spadło, ale nie przestało rosnąć przy strzale już powyżej 340 $.

SEC ze swojej strony wyglądał Przyjęcie bez reagowania. I ma to swoją logikę, ponieważ to, co się działo, wcale nie było nieregularne, było to samo działanie giełdy z jej zwykłymi zasadami. Po prostu wstrzymali wycenę $ GME na kilka minut, ale nic istotnego.

Brokerzy interweniują

Gdy dzień mijał, wydarzyło się niezwykłe wydarzenie i to moim zdaniem nigdy nie powinno się to wydarzyć. Decyzję podejmuje kilku brokerów w Stanach Zjednoczonych zablokować wszystkie operacje na papierach wartościowych AMC $ GME t $. Ten desperacki krok miał na celu zaoszczędzenie niewielkich środków i jest całkowitym naruszeniem zasad gry. Zapobiegały normalnej działalności na rynku i bez żadnego wskazania ze strony właściwego regulatora.

Nawet niektórzy zaangażowani aktorzy proszą o wstrzymanie wkładów, aby plik Duzi inwestorzy mogą rekalibrować swoje pozycje i zwalczać te ataki. Uważam za niewiarygodne, że ośmielają się prosić o coś takiego publicznie i bez żadnego wstydu.

Dyrektor generalny Nasdaq sugeruje wstrzymanie handlu, aby umożliwić dużym inwestorom `` rekalibrację ich pozycji '' w celu walki z użytkownikami Reddit https://t.co/UymE6bfuT2

- Mediaite (@Mediaite) 27 stycznia 2021 r.

Nie zapominajmy, że to, co się działo, było czymś zupełnie normalnym i to przestrzegał wszystkich zasad rynkowych. Cena akcji jest określana przez tych, którzy kupują i sprzedają, i nikt inny.

Fundusze otrzymują własne lekarstwa

Ale idę dalej, nie chodzi o to, że to, co się działo, było normalne, ale to jest rodzaj operacji, z której wiele funduszy korzysta od lat, aby czerpać zyski z rynku. Jaki jest sens, że kiedy fundusz dusi rybki, nikt nie robi nic poza interwencją na rynku, gdy dzieje się odwrotnie? Dla mnie nic poza tym potężni zawsze chronią się nawzajem.

Źródłem całego tego problemu nie są tak naprawdę krótkie pozycje, ale nadmierna dźwignia. Gdyby te fundusze nie były mocno lewarowane, mogłyby zamknąć swoje pozycje w stosunkowo akceptowalny sposób. Ale oczywiście tutaj nie warto wygrywać z krótką pozycją, tutaj chciwość sprawia, że ​​konieczne jest, abyś robił to lewarowany wysoką wielokrotnością, aby zyski były ogromne. Wydaje się, że nie byli oni jasni, to fakt, że ta dźwignia nie tylko oznacza ogromne potencjalne korzyści, ale także wzrosło również ryzyko i możliwe straty.

Mniejszość ... a może milenialsi?

Należy zauważyć, że ten atak nie był tak naprawdę organizowany przez całe życie drobnych inwestorów, ale w rzeczywistości inwestorzy, którzy go zorganizowali, to mali młodzi inwestorzy, którzy wchodzą na rynek za pośrednictwem platformy handlowe, takie jak Robinhood gdzie część handlowa jest połączona z częścią sieci społecznościowej. Nie są inwestorami, którzy postrzegają giełdę jako inwestycję długoterminową, w której można uzyskać zwrot z oszczędności, ale jako inwestycję zabawny akt bardzo podobny do zakładów sportowych. To mniejszość, tak, ... ale nie typowy inwestor mniejszościowy, o którym wszyscy myślą.

Mając ten zabawny i uzależniający element, te mniejszości są skłonne stracić 100% swoich inwestycji i są w stanie to zrobić akceptują poziomy ryzyka znacznie wyższe niż zwykły inwestor. I właśnie dlatego operowanie przeciwko nim jest skomplikowanym zadaniem, ponieważ są w stanie utrzymać zakład daleko wykraczający poza rozsądne.

Czy możemy skorzystać z tych możliwości?

Jeśli przeczytałeś ten artykuł do tej pory, to myślę, że już musisz jasno powiedzieć, że wdanie się w tego typu operację jest bardzo ryzykowne i masz znacznie więcej do stracenia niż do zyskania. Wartość $ GME jest w pełni sztucznie zawyżona i prędzej czy później będzie musiał odzyskać swoje poprzednie wartości i obroty rzędu 10-15 $ za akcję. To powiedziawszy, może zabrzmieć interesująco skorzystać z okazji i skrócić $ GME i poczekać, aż nastąpi spadek…. ale robiąc to, popełnisz dokładnie ten sam błąd, co fundusze i nie wiesz, jak daleko będą w stanie przenieść wartość akcji. Na Reddicie mówią o celu 1.000 $, czy byłbyś w stanie zachować te straty niesprzedane? Już wam mówię, że zdecydowana większość ludzi nie byłaby w stanie.

I mówię o tym wszystkim bez jakiejkolwiek dźwigni. Jeśli jesteś lewarowany, to jest to autentyczna rosyjska ruletka na papierze wartościowym o tak dużej zmienności i zdolna do wzrostu i spadku o 30% w ciągu kilku minut.

Jak skończy się ta cała wojna?

Ostatni epizod tej wojny nie został jeszcze napisany. Rynek nie został jeszcze oficjalnie otwarty w USA i Akcje $ GME przekroczyły już 500 $ przed wprowadzeniem na rynek, więc wszystko może się zdarzyć. Oferta inwestorów Reddit, aby podnieść wartość do 1.000 USD, wydaje się być mocna. W tej chwili jedyną rzeczą, o której wiemy, jest to, że duża grupa inwestorów rozproszona po całym świecie i zorganizowana za pośrednictwem forum była w stanie sprawdzić system i wygenerować kilka straty przekraczające 7.000 miliardów dolarów do kilku największych funduszy inwestycyjnych na świecie. Coś, co kilka miesięcy temu wydawało się całkowicie niemożliwe do wyobrażenia.

Jedyne, co mam w 100% jasne, to to, że jeśli inwestujesz na giełdzie, powinieneś trzymać się jak najdalej od tej sprawy i starać się dostrzec byki bariery. Ale na pewno skończysz zraniony i pobity.