Pomimo tej względnej słabości indeks pozostaje w Strefa 17 400-17 600 punktówSą to poziomy, które wielu analityków nadal uważa za zgodne z utrzymującym się trendem wzrostowym. Rynek porusza się jednak z dużą wrażliwością: wszelkie komentarze na temat Grenlandia, NATO czy nowe cła na Unię Europejską Szybko przekłada się to na gwałtowne ruchy na ekranach.
Tydzień wahań dla Ibex 35
Początek tygodnia zdominowała najbardziej agresywna wersja Donald Trump, z groźbą nowe taryfy do kilku krajów europejskich w odpowiedzi na opór wobec oddania suwerenności nad Grenlandią. Ten polityczny impas wywołał niechęć do ryzyka na międzynarodowych rynkach akcji i obniżył hiszpański indeks. największy spadek od dwóch miesięcyze spadkiem o 1,34%, który doprowadził indeks Ibex do poziomu 17 420 punktów po spadku o prawie 2% w najgorszych momentach dnia.
Na początku tygodnia indeks nawet Na krótko przekroczył poziom 17 300 punktów., poziom, na którym zamknął poprzedni rok, jednym zamachem niwecząc zyski osiągnięte podczas ostatniego corocznego rajdu. Mimo to rynkowi udało się stosunkowo szybko ustabilizować: w miarę jak wyciekały informacje, że Waszyngton nie ucieknie się do siły i że rozważane jest porozumienie z NATO, Sprzedaż stopniowo spadała a indeks odrobił część strat.
Później sytuacja uległa zmianie, gdy sam Trump złagodził swój ton w Forum Ekonomiczne w Davos Mówił też o umowie ramowej z Sojuszem Atlantyckim w sprawie przyszłości Grenlandii. Zniesienie ceł, które miały wejść w życie na początku lutego, dało realny impuls europejskim giełdom. Indeks Ibex przeszedł od wyraźnego spadku do zamykania niektórych sesji z niewielkimi wzrostami, rzędu 1%. 0,06%i złagodzić strach, który w innych okolicznościach mógłby mieć poważniejsze konsekwencje.
Jednak pomimo odbicia w środku tygodnia, w ciągu pięciu dni odnotowano spadek skumulowany spadek o około 0,9%-0,94%Stanowi to kontrast z nieco bardziej solidnymi wynikami innych indeksów, takich jak niemiecki DAX, który zdołał odnotować nawet niewielki tygodniowy wzrost o około 0,1%.
Ogólne odczucie na giełdzie w Madrycie jest takie, że nastąpiła normalna korekta w ramach szerszego trendu wzrostowego, ale Hałas geopolityczny odcisnął swoje piętno i nadal wpływa na proces decyzyjny. W rzeczywistości wielu ekspertów nie wyklucza poważniejszych zmian w obszarach takich jak... 16.700-16.200 punktów W przypadku ponownego wzrostu napięć można to zinterpretować jako nową okazję do zwiększenia zaangażowania w akcje hiszpańskie.
Wyniki głównych akcji w indeksie Ibex 35
W indeksie nie wszystkie sektory zareagowały w ten sam sposób na ten koktajl międzynarodowej niepewności i danych makroekonomicznych. Jednym z wyróżniających się nazwisk tygodnia był... Mapfre, który sięgnął gwałtownie spaść o prawie 9% Po otrzymaniu negatywnej rekomendacji od dużej szwajcarskiej instytucji rynek zbadał potencjalne ryzyka, z jakimi musi się zmierzyć ubezpieczyciel w bardziej złożonym otoczeniu globalnym, w trakcie wewnętrznej reorganizacji i wdrażania nowego modelu biznesowego.
Przedsiębiorstwa o bardziej cyklicznym i energetycznym profilu działalności również nie uniknęły kary. Acciona Energía i Acciona Odnotowały one gwałtowne spadki, na co wpłynął zarówno ogólnie słaby ton sesji, jak i wrażliwość sektora na wahania cen surowców, takich jak srebro, istotne dla części łańcucha wartości energii odnawialnej. Akcje takie jak solaria y Cellnex Należały one również do najsłabszych, czemu towarzyszyły spadki takich ważnych spółek indeksu jak Iberdrola, Santander o BBVAchociaż w tych przypadkach spadki były bardziej umiarkowane.
Z drugiej strony, niektórym firmom udało się wyróżnić od ogólnego tonu. fluidra Spółka była liderem wzrostów, notując wzrosty o prawie 2%, wspierana przez model biznesowy, który pozwala jej łagodzić część skutków napięć taryfowych poprzez wykorzystanie regionalnych porozumień handlowych, takich jak Północnoamerykański Układ Wolnego Handlu (NAFTA). Inne akcje, takie jak Rovi y Naturgia Były one także jednymi z niewielu komponentów indeksu Ibex, które zakończyły niektóre sesje na plusie, korzystając z selektywnych napływów środków do spółek defensywnych lub tych ze szczególną ekspozycją na określone rynki.
W inne dni w centrum uwagi znalazło się hutników. ArcelorMittal Akcje spółki zanotowały wzrost o ponad 5% po wydaniu lepszych rekomendacji i ogłoszeniu podwyżek cen różnych produktów stalowych w Europie, na co wpłynęła mniejsza presja taryfowa ze strony Stanów Zjednoczonych. AcerinoxStany Zjednoczone, silnie uzależnione od działalności na rynku północnoamerykańskim, również skorzystały na tej bardziej konstruktywnej zmianie w transatlantyckich stosunkach handlowych i odnotowały znaczący postęp, gdy złagodniał ton polityczny.
Sektor turystyki i transportu lotniczego również nie pozostał niezauważony. IAGSpółka holdingowa, do której należą takie linie lotnicze jak Iberia i British Airways, znalazła się wśród spółek o najgorzej radzących sobie w indeksie, ze spadkami na poziomie ok. 2,3%Zbiegło się to z odbiciem cen ropy Brent i wzmożoną wrażliwością na wszystko, co związane z podróżami i wypoczynkiem. solaria W niektórych sesjach akcje te były nawet liderami wzrostów, ze wzrostami o ponad 3%, w kontekście taktycznej rotacji inwestorów w kierunku odnawialnych źródeł energii po poprzedniej korekcie.
Dane makroekonomiczne, banki centralne i geopolityka: tło
Oprócz nagłówków o Grenlandii i NATO, dane makroekonomiczne Wskaźniki ze Stanów Zjednoczonych odegrały znaczącą rolę w wynikach indeksu Ibex 35. Zaufanie konsumentów do największej gospodarki świata odbiło się do najwyższego poziomu od pięciu miesięcy, co w zasadzie wspiera scenariusz wciąż silnego wzrostu. Mimo to indeksy Wall Street zaczęły wykazywać oznaki słabości. pewne zmęczenie po kilku latach dwucyfrowych wzrostówA indeks S&P 500 jest na dobrej drodze do odnotowania pierwszej od czerwca dwutygodniowej serii spadków.
W sektorze banków centralnych inwestorzy praktycznie przyjmują za pewnik, że Rezerwa Federalna Bank centralny utrzyma stopy procentowe bez zmian na kolejnym posiedzeniu, ponieważ inflacja nadal utrzymuje się powyżej oficjalnego celu i nie ma potrzeby wprowadzania jakichkolwiek zmian w najbliższym czasie. Perspektywa stabilnych stóp procentowych, w połączeniu ze wzrostem gospodarczym powyżej oczekiwań, nadal jest dość korzystna dla akcji, choć wymaga bardziej selektywnego podejścia przy wyborze sektorów i spółek.
Front geopolityczny wciąż jest źródłem niespodzianek. Oprócz kwestii Grenlandii, apel o Spotkanie trójstronne między Ukrainą, Rosją i Stanami Zjednoczonymi w Arabii Saudyjskiej, co mogłoby otworzyć drzwi do nowych dróg dialogu dyplomatycznego. Każdy postęp w tym obszarze jest zazwyczaj interpretowany pozytywnie przez rynki, ponieważ zmniejsza ryzyko poważnych wstrząsów na kluczowych surowcach, takich jak gaz czy ropa naftowa, co ma bezpośredni wpływ na kilka spółek notowanych na indeksie Ibex 35.
Na rynku SurowceMetale szlachetne ponownie znalazły się w centrum uwagi. Złoto osiągnęło nowe rekordy, przekraczając [brakująca kwota]. 4.700 dolarów za uncjęChociaż cena srebra wzrosła o prawie 7%, zarówno złoto, jak i srebro napędzane są poszukiwaniem bezpiecznych przystani w obliczu potencjalnych wojen handlowych oraz czynnikami strukturalnymi, takimi jak rosnące globalne zadłużenie, zakupy dokonywane przez banki centralne i osłabienie dolara. Ten trend przynosi korzyści firmom zajmującym się wydobyciem i produkcją metali, ale może zwiększyć koszty w sektorach takich jak energia odnawialna, gdzie niektóre komponenty są silnie uzależnione od tych surowców.
Główne giełdy papierów wartościowych w Europie kontynentalnej zachowywały się podobnie jak na giełdzie w Hiszpanii, choć z pewnymi niuansami. Niemiecki DAX i włoski MIB odnotowały spadki o blisko 1% w najtrudniejszych dniach, podczas gdy Francuski CAC Udało mu się lepiej ograniczać straty w kilku sesjach, a nawet odnotować niewielkie zyski, gdy napięcia polityczne osłabły. Ogólnie rzecz biorąc, region, według niektórych analityków, znajduje się w połowie drogi między strefami zakupów a krótkoterminowymi celami wzrostowymi, z coraz bardziej zrównoważony stosunek ryzyka do nagrody.
Wyniki biznesowe i możliwości na hiszpańskim rynku akcji
Obok tych ruchów makro i geopolitycznych, sezon wyniki biznesowe przybiera na wadze w Ibex 35. Podmioty takie jak Bankinter Rozpoczęli sezon wyników finansowych od wyników, które, choć generalnie dobrze przyjęte, nie przekonały w pełni rynku akcji. Bank odnotował spadek marż na klientach i pośrednikach, ale udało mu się zrównoważyć część tej presji dzięki większemu wolumenowi kredytów, co pozwoliło mu utrzymać marżę odsetkową netto.
Jednym z punktów najpilniej obserwowanych przez inwestorów jest utrata udziału w rynku kredytów hipotecznych Jest to konsekwencja intensywnej konkurencji cenowej w obrębie instytucji. Strategia ta, polegająca na priorytetowym traktowaniu jakości portfela kosztem bardziej dynamicznego wzrostu, może mieć krótkoterminowe konsekwencje, ale pomaga również utrzymać wskaźniki przeterminowanych płatności pod kontrolą i zmniejszyć ryzyko negatywnych niespodzianek w przypadku pogorszenia się cyklu koniunkturalnego.
W świecie dużych hiszpańskich spółek giełdowych pojawiły się również znaczące nagłówki związane z RepsolPo tym, jak międzynarodowy trybunał arbitrażowy wydał orzeczenie przeciwko spółce naftowej w sporze dotyczącym kontraktu na skroplony gaz ziemny, cena akcji spółki spadła. Wyrok ten nakłada na spółkę obowiązek pokrycia kosztów postępowania, co stanowi tymczasowy cios. Jednak rynek wydaje się interpretować ten incydent bardziej jako przypomnienie o ryzyku prawnym związanym z wysoce zdywersyfikowanym globalnym portfelem niż jako istotną zmianę perspektyw dla jej podstawowej działalności.
W grę wchodzą również potencjalne ruchy korporacyjne, zwłaszcza w sektorze telekomunikacyjnym i energetycznym. Mówiono o Potencjalne operacje, takie jak zakup aktywów w Hiszpanii przez dużych operatorów oraz rosnące zainteresowanie niektórych funduszy zwiększaniem swoich udziałów w spółkach takich jak Naturgy. Te ruchy, choć wciąż przedmiotem wielu spekulacji, pomagają utrzymać uwagę inwestorów na niektórych akcjach Ibex.
W tym kontekście istnieją firmy analityczne, które pomimo niedawnej zmienności nadal widzą możliwości zakupu w garstce spółek w indeksie i na rynku ciągłym w Hiszpanii, zwłaszcza tych o solidnych bilansach, narażonych na zdywersyfikowane gospodarki i zdolnych do przeniesienia rozsądnej części inflacji na ceny bez utraty konkurencyjności.
Selektywny system wrażliwy na każdy nagłówek
Ciąg wydarzeń z ostatnich kilku dni jasno pokazuje jedną rzecz: Ibex 35 Stał się niezwykle wrażliwy na każdy zwrot w sytuacji politycznej i gospodarczej. Wystarczy kilka słów o taryfach celnych lub umowach handlowych, aby zmienić ton sesji, przechodząc od spadków o prawie 2% do niewielkich wzrostów i odwrotnie. Ta dynamika skłania indywidualnych inwestorów do zachowania szczególnej ostrożności w reakcji na bieżące nagłówki.
W takich czasach skupianie się wyłącznie na krótkoterminowych szumach może być mylące. Indeks hiszpański nadal jest wspierany przez stosunkowo konstruktywne czynniki tła, takich jak zyski przedsiębiorstw, które nadal wykazują odporność, środowisko stóp procentowych, które, choć restrykcyjne, wydaje się być bliskie szczytu oraz gospodarka europejska, która pomimo wyzwań nie weszła w scenariusz powszechnej recesji.
Jednocześnie rynek uważnie obserwuje pewne pozostałe ryzyka: epizody napięć między Stanami Zjednoczonymi a Unią Europejską, ewolucję konfliktów, takich jak ten na Ukrainie, możliwość wystąpienia kolejnych wstrząsów energetycznych oraz potencjalny wpływ wyraźniejszego spowolnienia globalnego wzrostu gospodarczego. Wszystkie te elementy są stopniowo uwzględniane w wycenach i wyjaśniają, dlaczego Indeksy zmieniają się teraz bez większego ryzyka rozczarowania..
Dla inwestorów o dłuższym horyzoncie czas ten można interpretować jako fazę konsolidacji, w której indeks Ibex 35 dostosowuje oczekiwania i przetwarza wcześniejsze zyski. Kluczem, zdaniem wielu analityków, jest połączenie wizja strukturalna na gospodarkę hiszpańską i europejską dzięki dobremu taktycznemu zarządzaniu ryzykiem i unikaniu pochopnych decyzji opartych wyłącznie na codziennych wahaniach wywołanych ostatnimi wiadomościami Trumpa lub bieżącymi danymi makroekonomicznymi.
Po tygodniu naznaczonym zmiennością, niepewnością geopolityczną i sprzecznymi sygnałami z Wall Street i reszty Europy, indeks Ibex 35 nadal znajduje się w istotnej strefie wsparcia i po raz kolejny pokazuje, że mimo krótkoterminowych wstrząsów nadal jest użytecznym barometrem kondycji hiszpańskiej gospodarki i finansów, pod warunkiem, że będzie analizowany z dystansem i bez nadmiernego poddawania się wpływom bieżących wydarzeń.
